Le redressement du shekel illustre lui aussi le changement de perception des investisseurs. Dans les premières semaines suivant le massacre du 7 octobre, le dollar avait dépassé les quatre shekels. La Banque d’Israël avait alors annoncé un programme de vente de devises pouvant atteindre 30 milliards de dollars pour stabiliser le marché. Début octobre 2026, le dollar évoluait autour de 3,08 shekels, contre environ 3,84 à la veille de la guerre. Cette évolution dépasse le seul affaiblissement international du billet vert : sur la période étudiée, l’euro a également reculé de 14,4 % face au shekel. Les recettes des exportateurs, les capitaux étrangers et les opérations des fonds de pension et des assureurs ont contribué à soutenir la monnaie israélienne. Lorsque leurs placements à l’étranger prennent de la valeur, ces institutions peuvent vendre des dollars et acheter des shekels pour ajuster leur couverture de change.

La hausse des marchés traduit aussi des anticipations. Alex Zabezhinsky, économiste en chef de Meitav, souligne que les investisseurs réagissent aux perspectives et à leur évolution, au-delà de la situation immédiate. Cette confiance financière s’accompagne toutefois d’une facture publique durable : le ratio de dette, proche de 60 % du PIB avant la guerre, approche désormais 70 %. Le financement des opérations militaires, de la reconstruction et des indemnités aux réservistes a nécessité d’importants emprunts. Les dégradations de la note souveraine ont également pesé sur les conditions de financement du pays, tandis que les incertitudes politiques et les tensions sur les marchés internationaux continuent d’influencer les actifs israéliens.

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