La Banque d’Israël peut-elle arrêter la chute du shekel ?
La volatilité anormale du marché des changes et la forte hausse des rendements obligataires à 10 ans sont probablement une annonce de ce qui se passera dans le futur.
Les avertissements des banques étrangères ont commencé à se réaliser mardi, la valeur du dollar américain ayant augmenté de 2% contre le shekel à 3,64 à la lumière des inquiétudes des investisseurs sur les conséquences de la réforme judiciaire du gouvernement israélien. Il s’agit de la plus forte augmentation depuis septembre dernier et de la plus grande fluctuation qui s’est produite par rapport à toutes les autres principales devises du monde.
De toute évidence, le shekel a été affaibli par rapport à toutes les autres devises – 2% par rapport à l’euro et 2,7% par rapport à la livre sterling. Les traders du marché des changes ont déclaré qu’à la seconde où le dollar atteignait 3,60 et dépassait ce seuil, de nombreux ordres stop-loss étaient déclenchés (clôturant des positions à perte), et à partir de là, le chemin vers 3,64 était court.
Ce qui a causé l’augmentation du dollar, c’est l’adoption par la Knesset de la première lecture du paquet de réformes judiciaires au plénum et le tweet du ministre des Affaires étrangères Eli Cohen qui a fait son chemin jusqu’aux gros titres de Bloomberg , interprété par des organismes étrangers comme une possible interférence avec la Banque d’Israël. indépendance. Le tweet n’était pas inhabituel compte tenu de l’époque, mais son timing, associé à l’adoption provisoire de la réforme judiciaire par la Knesset, a été l’étincelle qui a mis le feu au marché des changes.
Bien qu’il ne s’agisse que de la première lecture et qu’il reste encore un long chemin à parcourir pour approuver tous les projets de loi de réforme, il est clair que le marché boursier, en particulier les investisseurs étrangers, n’apprécie pas le fait qu’il n’y ait pas de consensus général concernant la réforme. Les avertissements lancés quotidiennement par de nombreux économistes de haut rang, des organisations internationales, des hauts responsables de l’industrie de la haute technologie et, bien sûr, les manifestations incessantes ne contribuent pas à calmer la situation, mais ne font qu’alarmer.
La volatilité anormale du marché des changes et la forte hausse des rendements obligataires à 10 ans sont probablement une promotion de ce qui se passera dans le futur. Aujourd’hui encore, les stratèges de Citigroup ont déclaré à Bloomberg que la valeur du shekel devrait encore se déprécier de 8 % et que son nouvel objectif est de 3,95. « Malgré l’augmentation de 0,5% des taux d’intérêt de la Banque d’Israël, le shekel continue de rester sous la pression du bruit politique local », ont déclaré les stratèges. « Il semble que la situation politique deviendra plus volatile dans les semaines à venir lorsque les réformes judiciaires seront présentées en deuxième lecture au plénum. »
Même Peter Kisler, gérant du fonds spéculatif « Trium Capital » à Londres, a déclaré à Bloomberg dans le même article : « C’est la réforme judiciaire qui continue de peser sur le marché. L’ampleur du mouvement de la devise a été assez importante, mais il peut encore s’affaiblir davantage. »
Lorsque des articles comme celui-ci sont publiés sur l’un des plus grands portails financiers du monde, qu’il est difficile de blâmer d’être de gauche ou de vouloir délibérément nuire à l’économie d’Israël, cela affecte le marché boursier. Les cambistes des banques étrangères lisent les avertissements des hauts fonctionnaires objectifs et comprennent leur message. Ils n’ont pas de sentiments particuliers envers Israël, et s’ils sont convaincus que le NIS va s’affaiblir, ils continueront à augmenter leurs shorts sur lui – comme une boule de neige.
Supposons que la valeur de l’USD continue de se renforcer fortement. Dans ce cas, les conséquences de la forte dévaluation du NIS sont susceptibles d’être préjudiciables à l’économie – elle augmentera probablement d’abord et avant tout l’inflation en Israël qui refuse de baisser entre-temps, ce qui incitera le gouverneur de la Banque d’Israël à augmenter plus fortement le taux d’intérêt. Alors que la Banque d’Israël dispose d’admirables soldes en devises s’élevant à plus de 200 milliards de dollars et peut intervenir sur le marché des changes et vendre des dollars américains, son influence est probablement négligeable par rapport au grand nombre d’acheteurs.
Les tentatives du ministre des Finances Bezalel Smotrich aujourd’hui pour calmer la situation en faisant des déclarations à la presse, disant qu’il n’est pas inquiet pour l’économie, ne seront apparemment d’aucune utilité. Même le tweet du Premier ministre Benjamin Netanyahu dans lequel il a déclaré que l’indépendance de la Banque d’Israël ne serait pas violée ne peut pas vraiment aider ici. Si le gouvernement arrête la législation et modifie la réforme pour que tous les partis l’acceptent, les choses pourraient revenir à la normale. L’économie d’Israël est forte, et entre-temps, nous n’avons vu qu’une promotion de ce qui est susceptible de se produire plus tard dans le futur.
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Source : israelhayom.com – Par Sonia Gorodeisky
